镶黄旗| 开平| 霍林郭勒| 畹町| 平昌| 珙县| 巧家| 霞浦| 福泉| 清水| 芜湖市| 隆安| 零陵| 定结| 岳阳县| 五峰| 广水| 阿坝| 临沭| 临西| 筠连| 桂平| 凌云| 孝昌| 连城| 遵义县| 衢江| 南通| 伊吾| 宝应| 北宁| 甘洛| 黟县| 广德| 鲅鱼圈| 猇亭| 汤旺河| 西华| 祁阳| 昌黎| 会宁| 霍州| 甘德| 苍山| 丰镇| 武都| 万荣| 望城| 靖江| 木垒| 安西| 古交| 嘉鱼| 岳池| 西林| 德惠| 南宁| 怀安| 灵丘| 颍上| 昌乐| 兴安| 岢岚| 泾源| 宝坻| 涿鹿| 上蔡| 永兴| 阳江| 射阳| 东安| 通化市| 正镶白旗| 西平| 富裕| 仲巴| 华山| 宁蒗| 准格尔旗| 马龙| 曹县| 正宁| 原阳| 垫江| 施甸| 沙河| 潢川| 张掖| 阜新市| 乌拉特前旗| 汶川| 永福| 改则| 曲麻莱| 剑河| 垣曲| 旬阳| 金阳| 安图| 孝昌| 托克逊| 富平| 广昌| 团风| 扶沟| 昭觉| 桐城| 兴隆| 峡江| 天安门| 莘县| 馆陶| 眉山| 鲁甸| 嘉兴| 武鸣| 乌鲁木齐| 阳城| 枞阳| 岗巴| 乌兰浩特| 平果| 延寿| 金寨| 和静| 江油| 丹巴| 徐水| 平塘| 荔波| 北流| 淮安| 鄂温克族自治旗| 沈阳| 运城| 黑河| 乾县| 大连| 建水| 濠江| 赤水| 习水| 长白山| 诏安| 团风| 兴平| 河池| 大同市| 商洛| 召陵| 苍南| 索县| 南涧| 普兰| 洪泽| 海门| 科尔沁左翼后旗| 徐闻| 九龙| 洛浦| 清流| 焦作| 和布克塞尔| 汉中| 连山| 襄汾| 雅江| 周至| 南城| 大关| 山海关| 崇左| 临清| 廊坊| 吕梁| 石屏| 徐闻| 南充| 南岔| 杜集| 宜州| 阿鲁科尔沁旗| 双牌| 博兴| 图木舒克| 临夏县| 东阳| 和静| 广灵| 晋江| 营山| 新民| 澧县| 鄂伦春自治旗| 上思| 喀喇沁左翼| 丰南| 洞头| 剑河| 秀山| 庆元| 萝北| 罗定| 临海| 峨眉山| 南涧| 务川| 龙山| 山东| 登封| 西安| 乐都| 巨野| 双阳| 灵武| 额尔古纳| 灵寿| 温江| 光山| 金湖| 肥西| 镇原| 秀屿| 陆河| 武威| 灵璧| 涡阳| 红河| 安远| 克山| 赣州| 汝阳| 精河| 牟定| 祁门| 柏乡| 建昌| 丰南| 宿州| 鲁甸| 吴中| 珊瑚岛| 南山| 红原| 淳化| 淮阴| 漾濞| 谷城| 孝昌| 阿城| 内乡| 东台| 化德| 阜新市| 威县| 黄石| 普安| 博湖| 佛坪| 北京| 汤阴| 金湖| 贺兰| 青神| 亚博体彩_亚博游戏官网

河北 广阳“爱心存折”聚爱心

2019-06-16 18:46 来源:网易健康

  河北 广阳“爱心存折”聚爱心

  千赢网站-千赢网址除了在U21男单比赛中输给了瑞典15岁选手莫尔加德无缘八强提前丢冠之外,于子洋在成人组的的资格赛3比1领先克罗地亚选手加希纳的大好优势下,却被连续反击逆转,最终3-4输给了这位欧洲的三流选手,更是令人失望!而其实,于子洋成为新科世界冠军也是被中国乒协改革的新政保送的。硬糖男孩李蒲赫,微笑天使努尔曼,知名自媒体人AnaCoppla、时尚美妆达人miss不吃藕以及逗趣美妆老师余豆豆。

原标题:孙兴慜入选国奥队征战亚运会,夺冠即可免除兵役近日,韩国国奥队主教练金鹤范出席新闻发布会表示,热刺前锋孙兴慜将作为超龄球员入选韩国国奥队,参加今夏的雅加达亚运会。聆听了解间,她优雅地将杜鲁尔系列腕表戴至纤细腕间,感叹于表款的精美,透过腕间小小方寸感受品牌敦厚历史,凝目研析表盘中一圈精巧的巴黎饰钉纹,感受来自欧洲中世纪的美感,并对品牌精神的传承赞不绝口。

  比赛时间是23号凌晨3点多,很多熬夜看球的球迷形容是午夜惊魂!因为中国男选手现在的风雨飘摇状态,输球不是新闻了。不事雕琢的空间气质,保留了最初的纯粹与质朴,让访客一踏入即可唤醒对美的感知;MUMOON作品的陈列更像是艺术对话,每一处场景设计都极具匠思,每一件展示的物品都被赋予生命和灵魂,点点滴滴都充满惊喜、释放浪漫。

  作为国内首个高端奢华手机品牌,8848钛金手机一直致力于为精英人士打造科技奢侈品,再度登临巴塞尔钟表展,在不断征服全球精英阶层的同时,也进一步向世界展示了中国智造的创新力,不断刷新世界对中国智造的认知。第三局,马龙4比1开局,8比5领先后,马龙这一局胜利在望。

作为中国高端手机第一品牌,8848对精品主义的坚守与AHCI的匠人精神不谋而合。

  好啦,早点睡,爱美姐今天就要10点开始睡觉觉了哦!

  娜比这件蓝色格纹上衣来自权志龙姐姐自创的品牌WE11DONE,大幂幂、娜扎和佟丽娅等明星大咖可是不惧撞衫压力都要穿的哟~WE11DONE格纹印花上衣官网售价:约4050元Chanel大号手袋originalsYEEZYBOOST350V2经典鞋官网售价:1899元火遍2017秋冬的泰迪熊外套欧阳娜娜早已收入囊中,短款的设计搭配Balenciaga的编织袋与棒球帽,让这款外套显得更加随性~羊羔毛外套官网售价:约695元Balenciaga黑色Bazar大号手提包官网售价:11049元看了欧阳娜娜这么多街拍,凰尚发现,原来真·欧阳娜娜·时装博主的穿搭这么有路人缘是有原因的。凭借拥有百年制造珠宝的经验,融合珍贵的宝石、精湛的工艺以及经典高雅的设计,令ARTE声名大噪,ARTE的珠宝系列华丽,别具慑人气派。

  没想到方博连输4局,遭遇滑铁卢,无缘正赛。

  清凉蓝系的长裙蓝色这种清凉感不仅仅是色温上的变化,还有心情上的变化。卸妆效果测试菲诗小铺迷雾唇膏笔卸妆效果评测方法:再用化妆棉蘸取卸妆水擦拭涂有唇膏笔的肌肤,通过观察唇膏的残留情况,以评测菲诗小铺唇膏笔的卸妆效果。

  细数这些堪称非遗的文化瑰宝,其自身都具备着独特的历史渊源、人文情怀、艺术价值,可以这么说,与其一味地提倡与号召人们来关注,不如充分唤醒其自身的魅力,并为之注入新的生命与活力,使之在当下焕发出新的光彩,以新生代替传统意义上的保护。

  千赢首页-千赢平台最终文佳是强势压制早田希娜大比分以4-0(11-9、11-4、11-9、11-6)横扫早田希娜晋级16强。

  北欧生活的悠闲自在、慵懒缱绻、洒脱不羁是渗透进骨髓中、流淌在血液中的,MUMOON新一季的灯饰将比利时街头最自然、精美的颜色进行提取,柔和的黑白灰中纳入玫瑰粉、樱草黄、炫彩金……静谧高级的色彩中又多了几分前卫和时尚。娜比这件蓝色格纹上衣来自权志龙姐姐自创的品牌WE11DONE,大幂幂、娜扎和佟丽娅等明星大咖可是不惧撞衫压力都要穿的哟~WE11DONE格纹印花上衣官网售价:约4050元Chanel大号手袋originalsYEEZYBOOST350V2经典鞋官网售价:1899元火遍2017秋冬的泰迪熊外套欧阳娜娜早已收入囊中,短款的设计搭配Balenciaga的编织袋与棒球帽,让这款外套显得更加随性~羊羔毛外套官网售价:约695元Balenciaga黑色Bazar大号手提包官网售价:11049元看了欧阳娜娜这么多街拍,凰尚发现,原来真·欧阳娜娜·时装博主的穿搭这么有路人缘是有原因的。

  亚博足彩_亚博游戏娱乐 亚博体彩_yabo88官网 千赢登录-千赢入口

  河北 广阳“爱心存折”聚爱心

 
责编:
加载中…
正文 字体大小:

收货币才是大宗商品暴跌的关键

(2019-06-16 17:31:15)
标签:

大宗商品



近期大宗商品连续暴跌,尤其是去年以来扬眉吐气的黑色系,今年以来持续进入熊市,并且连连跌停。
目前许多人把大宗暴跌的原因归结于美联储可能将会在6月加息,这是由于美国就业数据极其靓丽,但是美联储今年将多次加息事实上在去年12月加息时就已经基本确定,今年加息三到四次也在市场预料之内,不是6月就是7月加息,这不会是导致此次大宗暴跌的关键。
大宗商品价格下跌的真正原因在哪里呢,笔者认为是中国央行的货币政策变了。

2008年金融危机,2009年中国提出四万亿刺激政策,世界经济并未如上世纪三十年代那样陷入严重萧条一样,中国庞大的刺激计划,事实上扭转了世界经济的发展,也就是说,世界经济本该进一步萧条,却因为中国经济的庞大的需求好转了许多即使2012年中国经济再次进入下跌通道,美国经济逐步复苏,这中间中国宽松的货币政策,以及随之而来的基础设施的大量刺激,也对世界经济的发展起到了支撑作用。
从去年后半年开始,尤其是房地产价格疯狂,人民币汇率贬值压力愈来愈大,中国政府开始意识到,通过扩张信贷刺激经济的方式已经难以为继,金融去杠杆,挤泡沫成为今年以来金融监管的主题,那么持续多年的信贷刺激将会持续收敛。
商业银行加大资产扩张,事实上是发行货币,其基础是大量的储蓄中国是个储蓄大国,储蓄包括住户的储蓄,还包括企业的储蓄,住户的储蓄通过大量对住户的贷款创造,企业的储蓄也必须通过对企业的信贷来创造。不过最近几年的情况是,相较于住户储蓄,企业储蓄的后继乏力。
商业银行给企业发放信贷,从而形成储蓄,再进行贷款,随着准备金的缴存,储蓄和贷款的数量是逐渐减少的,如果企业能归还本息,商业银行就可以用这些归还的资金再次发放信贷,如果不能归还,商业银行发放信贷的能力就会弱化,企业储蓄就会减少。最近几年企业负债比较高,主要原因是经济下滑,贷款不能按时归还,商业银行只能借新还旧,或者延期商业银行没有企业归还的贷款作为下一步发放贷款的源头活水,就只能依靠中央银行通过公开市场的逆回购或者其他货币投放工具一旦央行在公开市场上投放货币减少,商业银行的流动性就很快出现问题,这就是最近几年常常出现钱荒,市场利率波动大的原因这表明商业银行通过信贷扩张刺激经济的路子已经走到死胡同。
而最近几个月银监会对商业银行进行所谓三套利”和“四不当等的监管,直接针对的就是表外的信贷,这方面的资产扩张也非常厉害,对于影子银行表外信贷的收缩,直接收缩的是货币信贷的创造,收缩的是债务的泛滥。

其实对金融机构的流动性,对市场利率影响最大的是央行今年以来对公开市场的两次利率上调,一次发生在今年2月3日,央行公开市场操作7天质押式回购利率由2.25%上调10BP至2.35%;另一次则是发生在今年的3月16日,央行再度调升7天质押式回购利率10BP至2.45%。这两次上调抬高了商业银行资金获取成本,一旦居民或者企业的存款不像以前那样汹涌,银行主要通过公开市场得到流动性,那么就立马抬高了银行流动性的获取成本,商业银行扩张资产的冲动就会突然刹车。

去年一阵年监管层在钢铁煤炭领域去杠杆,去过剩产能,但实行的是行政指令性的关停并转,关停并转的是一些实力不足,污染严重,比较过剩的产能,但是需求并没有减少,也就是说供给减少了,需求还在那里,于是造成了去年一阵年的,钢铁煤炭等黑色系的疯狂,而且这个疯狂仅仅在中国国内市场基本上独家上演。当然也由此带动国际市场相关品种的上涨,进口煤炭和钢铁猛增,也导致外汇储备减少。于是已经去掉的产能又恢复上马,停掉的机器开始转动,煤炭钢铁几乎照旧。

可以肯定这次去产能是失败的,失败的原因是这头在去产能,但是央行的货币政策和商业银行的信贷非常宽松,加上基础设施和房地产火爆,对于钢铁煤炭的需求加码了。一旦供给减少,钢铁煤炭价格就会报复性反弹,去杠杆成了加杠杆。

而目前正在实施的去杠杆挤泡沫突破点是从央行和商业银行的货币信贷着手,首先央行利率政策方面的加息,然后影响商业银行的信贷资产行为,商业银行资产扩张一旦放慢脚步,实体经济中的需求就会弱化,大宗商品的下跌就是必然的。


 阅读四维环球金融智库(FHT)更多更全面的研究文章,全面把握中国经济金融走势,让您的投资决策和经营管理走在一条正确的航向上,请关注微信公众号:SWGDHGZK.

有投资理财需求的读者可关注微信公众号:SWLCDP。您还可以登陆四维金融www.swjrzk.com,浏览高质量、有思想、具有操作指导性的金融研究评论。

 

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4006900000 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有